Evaluations Portfolio Manager

Um conceito que pode ser aplicado a qualquer despesa ou investimento é geralmente aplicado às avaliações do sucesso de gestores de carteiras de investimento. Estas avaliações envolvem (surpresa, surpresa) os retornos reais, riscos e retornos médios de mercado. Tal como acontece com a avaliação do preço estimado eo valor de ativos em comparação com o mercado, o grau de sucesso também é avaliada de uma forma tal.

Além de ver uma tendência em aumentar gradualmente complicação entre as razões descritas aqui, você também pode perceber que eles são todos muito semelhantes, com diferenças sutis, mas importantes. Há toneladas várias relações que trabalham na mesma premissa básica, com cada um utilizando certas medidas, expectativas, parâmetros, probabilidades, e muito mais.

Com um pouco de habilidade matemática, você pode facilmente criar o seu próprio equação que é uma ligeira variação de um já existente e nomeie-a de si mesmo.

alfa rácio

Para entender algumas dessas análises, você realmente precisa para começar com o rácio # 945- (alpha). Este valor é calculado como se segue:

# 945-_s = R_s - [R_f + # 946-_s(R_m- R_f)]

Você começa com os retornos reais em um investimento, e depois subtrair o valor do investimento, calculada pelo modelo CAPM. O que isto diz-lhe, então, é que alfa é igual à quantidade de retornos gerados ao longo dos retornos antecipados mercado com base no nível de risco sobre o mercado retornos médios (geralmente mensurados usando algum índice relacionado ou outro critério de referência) e a livre de risco- taxa.

Se você esperava retornos de US $ 100 em um investimento e você gerou US $ 101, então o seu alfa seria de R $ 1, porque você gerou retornos de US $ 1 mais a taxa antecipada CAPM.

É muito comum para os gestores de fundos de hedge e outros gestores de carteiras a serem avaliados na sua capacidade de gerar um valor alfa de forma consistente no alto de uma dada carteira, ou alguma variação de alfa. Na verdade, a quantidade desses gerentes são pagos é muitas vezes baseada em alpha, uma variação de alfa, ou alguma equação que incorpora alfa.

rácio de Sharpe

O rácio de Sharpe é uma outra maneira de olhar para os retornos de um investimento ou carteira. Em vez de medir apenas a quantidade de retornos sobre o modelo CAPM, o rácio de Sharpe realmente mede a quantidade de retornos para cada unidade de volatilidade que é gerado em uma carteira. Em outras palavras, os retornos mais elevados e menor volatilidade significa mais retornos por unidade de volatilidade. Aqui está como ele é calculado:

S = [E (R - R_f)] / # 963-

Não é tão difícil, mas que pouco # 963- (sigma) ainda não vai olhar tudo o que familiarizado menos que você está versado nas estatísticas. Tudo o que você precisa se preocupar para os propósitos deste livro é que é uma medida de variabilidade. A maior # 963- indica uma maior dispersão entre as taxas de retorno.

Fora isso, basicamente, a equação diz que qualquer retorno sobre a taxa livre de risco são divididos pela quantidade de dispersão desses retornos, para dar-lhe a razão de Sharpe. Medir o desempenho desta forma dá incentivo para gestores de carteira de assumir riscos, mas garantir que eles estão gerando maiores retornos para a carteira de volatilidade.

Sim, esta medida tem por base a noção equivocada de que a volatilidade é o mesmo que o risco, trabalhando nos pressupostos da CAPM, mas se é certo ou errado, este é o índice de Sharpe.

relação de Sterling

A relação de Sterling é muito semelhante ao índice de Sharpe, mas em vez de medir o risco usando a dispersão dos retornos, que mede o risco usando o rebaixamento médio da carteira. rebaixamento é um termo econômico que significa um declínio de desempenho máximo. A proporção Sterling é calculado de maneira muito simples como se segue:

SR = (R_p - R_f) / Rebaixamento Média

Então, você toma todas as grandes levantamentos de crédito (perdas de valor) da carteira, adicioná-los juntos e, em seguida, dividir a soma pelo número de levantamentos de crédito. Este cálculo, como resultado, recompensa risco de valor perdido, mas apenas se os retornos sobre o investimento são superiores ao risco incorrido.

rácio V2

A razão V2 é uma outra razão que funciona em uma premissa semelhante. Este é um pouco mais complicado ainda:

Simplificando, esta equação é muito semelhante à relação Sterling, mas utiliza levantamentos em excesso de rebaixamentos mercado medida por os rebaixamentos média de cerca de índice de referência.