O Custo de Capital Próprio

O custo do capital próprio é um pouco menos singular do que o custo da dívida. Capital próprio é qualquer financiamento captado por meio da venda de ações. Diferentes pessoas têm diferentes maneiras de medir a equidade.

Algumas pessoas preferem simplesmente utilizar o CAPM ou alguma outra forma de APT, estimar o custo de capital próprio como um montante equivalente ao prémio de risco sobre os retornos pagos pela empresa aos seus investidores. Desta forma, todos os retornos gerados em excesso da taxa livre de risco será considerado como sendo o custo de capital próprio.

Este cálculo é simples de usar, mas também leva em conta as flutuações no valor das ações no mercado secundário, o que realmente não tem custo para a empresa. Algumas pessoas argumentam seus benefícios.

Outro método ligeiramente diferente é incluir todos os pagamentos de dividendos feitos pela corporação (porque a taxa livre de risco ainda custa o dinheiro da empresa) e, em seguida, adicionar a esse montante a influência da diluição valor das ações em tesouraria no momento da venda de ações do tesouro ou pelo o tempo de emitir um IPO adicional.

Este método leva em conta todas as saídas de caixa e todo o valor contábil depreciado sobre a empresa resultante da decisão para empurrar ações extras de estoque no mercado. Nesse ponto, os investidores podem decidir por si próprios se os retornos que estão gerando são suficientemente acima da taxa livre de risco.