Dando uma olhada em uma Sarbanes-Oxley Overview

Em resposta a uma perda de confiança entre os investidores americanos que lembram a Grande Depressão, o presidente George W. Bush assinou a Lei Sarbanes-Oxley em lei em 30 de julho de 2002. SOX, como a lei foi rapidamente apelidado, destina-se a assegurar a confiabilidade de comunicados publicamente informação financeira e reforçar a confiança nos mercados de capitais dos EUA. SOX contém funções expansivas e penalidades para os conselhos de administração, executivos, diretores, auditores, advogados e analistas de valores mobiliários.

Embora a maior parte das disposições da SOX é obrigatória apenas para as empresas públicas que apresentar um formulário 10-K com a Securities and Exchange Commission (SEC), muitas empresas privadas e sem fins lucrativos estão enfrentando pressões do mercado em conformidade com as normas da SOX. empresas que não adotarem razoavelmente SOX tipo governação e estruturas de controlo interno pode enfrentar maior dificuldade em obter capital, prémios de seguros mais elevados, maior responsabilidade civil, e uma perda de status entre os potenciais clientes, investidores e doadores de capital fechado.

A política da SOX

SOX passou por duas casas do Congresso em uma onda de apoio político bipartidário não muito diferente daquele que acompanhou a passagem do Patriot Act dos EUA após os ataques terroristas de 2001. choque Pública untada as rodas do processo político. Congresso necessário para responder de forma decisiva para a precipitação Enron mídia, um mercado de ações em atraso, e reeleições iminentes. SOX aprovada no Senado 99-0 e limpou a casa com apenas três votos contrários.

Porque apoio político para a SOX foi esmagadora, a legislação não foi exaustivamente debatido. Assim, muitas disposições da SOX não foram cuidadosamente analisados ​​e, desde então, sido questionada, atrasadas ou programado para modificação.

Durante os últimos 70 anos, as leis de valores mobiliários dos EUA têm exigido reporte regular dos resultados da situação financeira da empresa e operações. SOX agora se concentra na precisão do que é relatado e a confiabilidade dos processos de coleta de informações. Depois de SOX, as empresas devem implementar controles internos e processos que asseguram a precisão dos resultados relatados.

Antes da SOX, a Securities Act de 1933 foi o mecanismo de regulação dominante. A Lei de 1933 requer que os investidores recebam informações financeiras relevantes sobre os títulos que estão sendo oferecidos para venda ao público, e que proíbe o engano, deturpações e outras fraudes na venda de títulos.

A SEC impõe a Lei de 1933 que exige empresas para registrar títulos e valores mobiliários que oferecem ao público. Os formulários de inscrição contém demonstrações financeiras e outras divulgações para permitir aos investidores tomar decisões informadas na compra de títulos. A SEC exige que as empresas de informação fornecem ser precisas e certificadas por auditores independentes.

A brecha sob a lei anterior

SOX prevê que as empresas de capital aberto de todos os tamanhos devem satisfazer as suas necessidades. No entanto, nem todas as ofertas de valores mobiliários deve ser registrado junto à SEC. As isenções da obrigação de registo incluem:

• ofertas privadas para um número limitado de pessoas ou instituições
• Ofertas de tamanho limitado
• ofertas intra-estaduais
• Títulos de municipal, estadual e federal

A SEC isenta estas pequenas ofertas para ajudar as pequenas empresas adquirir o capital mais facilmente através da redução do custo da oferta de valores mobiliários ao público.

Em contraste, SOX prevê que as empresas de capital aberto de todos os tamanhos têm de cumprir determinados requisitos específicos, dependendo do tamanho da corporação.

Nova munição para os investidores lesados

SOX agora dá às empresas públicas directivas específicas sobre a forma como as informações oferecidas ao público financeira deve ser compilado, ainda, que não chega a dando aos investidores o direito de processar empresas em particular por não atender a esses padrões. Em vez disso, com exceção de SOX Seção 306 (lidando com a negociação de ações durante o fundo de pensão períodos de suspensão), os investidores devem aguardar a SEC eo Departamento de Justiça para intentar acções contra empresas por violações de SOX. Os investidores não podem contratar seus próprios advogados para iniciar a ação em seu nome.

Embora não haja nenhuma "direito privado" para processar diretamente sob SOX, os acionistas e os litigantes estão em uma posição muito mais forte depois da SOX do que nos antigos estatutos federais e estaduais. Antes da SOX, as leis federais e estaduais não estabeleceu normas específicas para as empresas em compilando a informação de que demos ao público em seus relatórios financeiros. No caso em que os investidores foram danificados ou defraudado, os próprios investidores foram responsáveis ​​por convencer os juízes a informação que tinha recebido não era verdadeira ou precisa, sem referência a quaisquer normas específicas. investidores lesados ​​tinha apenas um corpo amorfo de fatos análogos de casos judiciais anteriores para tentar convencer os tribunais a aplicar a sua situação específica. Agora demandantes podem fortalecer suas reivindicações e argumentos referenciando as normas estabelecidas no SOX.