Como previsão de fluxo de caixa livre pela Banca de Investimento

Determinar o fluxo de caixa livre para qualquer ano passado não é difícil e mais analistas e banqueiros de investimento seria, de fato, chegar a acordo sobre o seu cálculo. Você simplesmente tomar valores históricos e plug and chug nas fórmulas e - voil # 224-! - você tem um valor para o fluxo de caixa livre. Mas modelos de avaliação não são baseadas na past- eles estão com base em fluxos de caixa futuros esperados.

Os modelos básicos e ferramentas utilizadas pelos analistas são as mesmas, mas a aplicação dessas ferramentas e modelos - as suposições feitas - podem diferir dramaticamente. É por isso que dois analistas podem examinar a mesma empresa, usam os mesmos modelos de avaliação, e chegar a muito diferentes avaliações. Um analista pode acreditar que um estoque é significativamente desvalorizado, e os outros podem acreditar que o mesmo estoque é amplamente supervalorizado.

Os modelos básicos de que está aplicando são os mesmos, e os dados históricos que está revendo é o mesmo. A diferença envolve as suposições sobre o futuro que eles fazem. Como Shakespeare escreveu, # 147 É aí que reside o busílis. # 148- É por isso que a análise financeira é parte da ciência e da arte parte.

Para previsão de fluxo de caixa livre, os analistas devem previsão de fluxo de caixa das operações. Fluxo de caixa das operações é simplesmente:

Fluxo de caixa operacional = Lucro antes de juros e impostos + Depreciação - Impostos

Agora, isso está começando a parecer complicado, mas para chegar ao lucro antes de juros e impostos, os analistas devem previsão de vendas e quanto o custo para produzir e vender esses produtos. Em essência, os analistas devem prever toda a demonstração de resultados da empresa para o futuro previsível.

O resultado típico de uma empresa de fabricação é algo como isto:

Vendas

Menos: Custo das vendas

Lucro bruto

Menos: Vendas, Gerais e Administrativas

Resultado antes de Juros e Impostos

Menos: juros

Lucro Antes dos Impostos

Menos: Impostos

Resultado líquido