M & A Carta de Intenções: Valorização e Promoção Estrutura
Avaliação é o número chave de todo mundo procura em um acordo MA. Normalmente, a avaliação aparece no terceiro ou quarto parágrafo da LOI (carta de intenções).
Os compradores, muitas vezes carregar sua LOIs com um monte de clichê, na esperança de se diferenciar de outros compradores, mas este clichê não é o que é importante- a avaliação é. A avaliação da LOI deve ser um número estática (em oposição à gama tipicamente visto na IOI).
A estrutura do negócio é também muito importante e, francamente, muitos vendedores de primeira viagem tem vista. A avaliação pode fornecer um número de arregalar os olhos, mas o diabo está nos detalhes. Aqui estão algumas perguntas deal-estrutura a serem considerados:
Como muito do que a avaliação faz pay comprador em dinheiro no fechamento? Dinheiro no fechamento é o detalhe mais importante para qualquer vendedor, porque Vendedor não pode gastar uma nota, um de earn-out, ou estoque. O dinheiro é rei, e um vendedor sábio valoriza a obtenção de dinheiro real, em oposição a uma promessa para talvez conseguir algum dinheiro em algum momento no futuro.
Como grande parte da avaliação é na forma de um pagamento contingente? Os pagamentos contingentes incluem earn-outs, notas, e até mesmo estoque em empresa do comprador. Estas formas de pagamento são contingentes porque Vendedor pode ou não pode, eventualmente, receber esse dinheiro.
Se o LOI inclui pagamentos contingentes, quais são os detalhes?
Quanto dinheiro está na forma de uma nota? Qual é a taxa de juros, e quando não Vendedor receber esse dinheiro? Será que o interesse advir (Todo o interesse é pago quando o principal é pago)?
É a nota amortizado (Vendedor recebe os pagamentos de juros)? Ou é a nota interesse só (Vendedor recebe pagamentos de juros regulares e um balão pagamento no final), e em caso afirmativo, quantas vezes são os pagamentos de juros devido?
Quais são as especificações de qualquer proposta de earn-out? O vendedor deve estar mais preocupado com uma coisa: como ela recebe seu dinheiro! Você pode estrutura de earn-outs de maneiras virtualmente ilimitadas, mas o earn-out deve ser simples e fácil de entender. Quanto mais complexo o negócio, o vendedor menos provável nunca vê todo o dinheiro do fora de earn-.
Como facilmente pode Vendedor converter todo o estoque em dinheiro? Se o estoque é pouco negociadas (Não trocar muitas ações por dia) e está em um menor de câmbio (OTC ou rosa Sheets), o Vendedor tem uma menor probabilidade de conversão de que o estoque de dinheiro do que se o estoque fosse uma ação de alto volume na NYSE ou NASDAQ.
Não existe um único estrutura de pagamento contingente é certo ou errado para qualquer negócio. Cada negócio é diferente. Vendedor precisa conferir com seus assessores e pesar os méritos de uma oferta particular.
Os compradores, se um vendedor rejeita sua oferta depois de analisar isso, prever que Vendedor relutantes com um cálculo detalhado do negócio. Muitos vendedores simplesmente olhar para o dinheiro no fechamento e eles podem perder o verdadeiro valor do negócio. Calcule o produto ao longo do tempo. Adicionar em earn-outs, notas, estoque, e assim por diante.