O papel de um avaliador do negócio em um M & A Deal
avaliadores de negócios são pessoas que oferecem o serviço de avaliar um negócio em preparação para um acordo MA. Às vezes, este serviço é oferecido como parte de oferendas produto de outro conselheiro por exemplo, muitos banqueiros de investimento e corretores de negócios também oferecem o serviço de avaliar um negócio e determinação do valor.
avaliações de negócios simplesmente colocar um número valorização na cabeça do vendedor, e esse número muitas vezes não faz qualquer sentido, porque as técnicas de avaliação do avaliador são principalmente adivinhação. Claro, as conjecturas pode ter metodologia impressionante, mas a única verdadeira medida do valor de uma empresa (o que alguém vai pagar por isso) está em falta a partir de qualquer e todos os exercícios académicos.
Além de fornecer um número enraizada em nenhuma base racional, a avaliação pode aumentar as expectativas do vendedor e levá-lo para rejeitar o valor de sua empresa no mercado. Pior, o valor real de mercado de uma empresa pode ser perfeitamente adequado ao estilo de vida desejado fundo do vendedor, mas esse número elevado de avaliação pode levá-lo a optar contra a venda do negócio.
avaliações de negócios pode ser contraproducente, se não completamente destrutivo, para a criação de riqueza. Como exemplo, uma empresa (empresa A) abordado por um comprador aquisição de espírito, essencialmente, teve de passar sobre a oferta. O proprietário estava interessado em vender, eo preço de oferta era adequado para suas necessidades, mas porque a empresa tinha um plano de participação acionária dos empregados (ESOP), foi obrigado por lei a ter uma avaliação anual.
A última avaliação avaliou a empresa A a 15 vezes lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), que foi significativamente acima do nosso preço de oferta de cinco vezes o EBITDA. Porque o proprietário tinha uma responsabilidade fiduciária para seus empregados (por causa da ESOP), ele era incapaz de aceitar a oferta.
Como resultado de um preço de avaliação inflado e, finalmente, arbitrária, o proprietário foi incapaz de fazer um acordo.
O resultado foi que um activo ilíquido permaneceu sem liquidez, sem impostos foram pagos como resultado da venda, sem taxas foram ganhos pelos assessores, e os negócios não recebeu um novo proprietário que teria investido no negócio, possivelmente criando mais oportunidades para os funcionários existentes e empregados ainda a ser contratado.
O que os compradores pensam de valorização de um avaliador? Eles não. A valorização de um avaliador independente, alguém sem pele no jogo para além da taxa que ele está cobrando vendedor, é de um valor de zero para o Comprador. Pessoas na indústria de MA pode dizer o contrário, mas eles estão apenas sendo gentil. A avaliação de negócios não vale o papel em que está escrito.
Conclusão: Os vendedores devem deixar o mercado decidir o valor de seus negócios.