As vantagens e desvantagens de taxas de câmbio fixas
leigos e profissionais têm igualmente um parecer sobre o tipo de um sistema monetário internacional do mundo deve ter. Um sistema padrão metálico, tal como o padrão de ouro ou o padrão de moeda de reserva tem as seguintes vantagens:
Estabilidade de preços: Esta vantagem foi visto como uma das virtudes do padrão metálico. A estabilidade de preços implica que mudanças nos preços são pequenos, gradual e esperado. Um dos fatores mais importantes que podem afetar a estabilidade de preços é a política monetária.
estabilidade econômica e prosperidade: Um padrão metálico pode diminuir as flutuações de curto prazo na produção de um país, que são também chamados ciclos de negócios. A razão para diminuir a volatilidade da produção pode estar na estabilidade dos preços. A estabilidade de preços, ou a ausência de mudanças grandes e inesperadas no nível de preço médio, pode funcionar como um sinal para os produtores de quanto produzir.
taxas de câmbio fixas: Um padrão metálico leva a taxas de câmbio fixas. Em um padrão de ouro, cada país determina a paridade de ouro da sua moeda, que fixa as taxas de câmbio entre países. Em um sistema de moeda de reserva, a moeda de reserva tem uma paridade de ouro, e todas as outras moedas estão atreladas a uma moeda de reserva, o que também leva a taxas de câmbio fixas. taxas de câmbio fixas habilitar a seguinte:
A redução da incerteza dos fluxos de comércio e de carteira internacionais: risco de taxa de câmbio é uma barreira ao comércio internacional. Sob o regime de câmbio fixo, ninguém tem que usar recursos escassos para adivinhar a taxa de câmbio do próximo período.
Um equilíbrio automático do mecanismo de ajuste de pagamento para manter o equilíbrio interno e externo: Este mecanismo, também chamado de mecanismo de preço specie-flow, cuida de desequilíbrios entre a conta de preços e níveis atuais dos países. Se um país tem um superávit em conta corrente e acumula specie, os preços aumentam, tornando os bens deste país mais caro para estrangeiros. Esta situação reduz o superávit em conta corrente no país de origem e o déficit em conta corrente no país estrangeiro.
Um ajuste simétrico das políticas monetárias sob um padrão-ouro: Se o banco central do país de origem aumenta a oferta de dinheiro, ele coloca pressão descendente sobre as taxas de juros do país de origem. Esta situação faz com que os ativos de outros países mais atraentes para os investidores.
No entanto, as taxas de câmbio fixas têm desvantagens também. Antes de olhar para essas desvantagens, questionar algumas das vantagens de taxas de câmbio fixas:
a estabilidade dos preços questionável: Um padrão metálico é considerado para promover a estabilidade dos preços. No entanto, alguns estudos indicam que a era padrão ouro experimentou grandes flutuações no nível de preço médio. Estas flutuações parecem ter sido causado pelas alterações no preço relativo do ouro em relação ao preço dos bens e serviços.
estabilidade econômica questionável e prosperidade: Porque a estabilidade de preços leva a estabilidade económica e, portanto, a prosperidade, a suposição comum é que os anos padrão metálicos estão associados com maior crescimento e menor volatilidade no crescimento. Um dos abrandamentos económicos desastrosos na história recente, a Grande Depressão, aconteceu sob o padrão-ouro.
Além disso, as políticas monetárias contracionistas competitivos foram implementadas durante o padrão-ouro a partir do século 18, o que levou ao crescimento da produção menor e maior desemprego.
mecanismo de preço espécie de fluxo questionável: O mecanismo de preço specie-flow não funcionar tão bem em teoria, sob um padrão-ouro. Mas isso realmente não funciona em um padrão de moeda de reserva. Se o mecanismo de preço specie-flow tivesse funcionado, contas correntes de todos os países seria equilibrado. No entanto, durante a era de Bretton Woods, alguns países tiveram superávits em conta corrente persistentes, e outros tinham déficits em conta corrente.
Teoricamente, os países excedentários foram para emprestar aos países deficitários. Este esquema não funciona quando países com persistentemente grandes déficits em conta corrente também têm problemas reembolsar seus empréstimos.
desvantagens adicionais do acompanhamento padrão metálico:
As importações de taxas de desemprego e de inflação de outros países: Porque os países não podem implementar políticas monetárias autónomas sob um padrão metálico, que muitos importar inflação e as taxas de desemprego do seu parceiro comercial. Por exemplo, se a taxa de inflação está aumentando em um país, a determinada taxa de câmbio, os consumidores podem aumentar sua demanda por bens estrangeiros, aumentando assim os preços em outros países.
Da mesma forma, se um país experimenta o crescimento da produção mais baixos e aumento do desemprego, a determinada taxa de câmbio, ele compra menos de outros países, que podem ter um efeito adverso sobre a produção eo emprego de outros países.
Aumento das reservas de metais preciosos: Sob um padrão metálico, tais como o padrão-ouro, os bancos centrais precisam manter uma quantidade adequada de reservas de ouro para manter a paridade de ouro da sua moeda e ter um pouco de ouro adicional para intervir em suas taxas de câmbio. No entanto, os bancos centrais não podem aumentar suas reservas de ouro como as suas economias crescem.
Uma possibilidade para aumentar as reservas de ouro é descobrir novas minas de ouro. Se a produção de ouro não está aumentando, os bancos centrais competir para o ouro. Eles vendem seus ativos domésticos para comprar ouro, diminuindo seu suprimento de dinheiro e possivelmente afetando negativamente a produção eo emprego.
potencial influência dos produtores de metais preciosos: Seja qual for o metal precioso é no padrão metálico, produtores deste metal pode ter uma influência sobre as condições macroeconômicas em países com o padrão metálico. Em termos de produção de ouro, África do Sul, China e Federação Russa ocupar o primeiro, terceiro e sétimo lugares. Em termos de reservas de ouro, África do Sul, a Federação da Rússia e Austrália levar os três primeiros lugares.