Os regimes cambiais alternativos
Além dos regimes de taxas de câmbio fixas e flexíveis, regimes cambiais intermediária também apareceram na era pós-Bretton Woods. taxas de câmbio atreladas, principalmente os pinos moles ou rastejantes, tem as características dos regimes cambiais fixos e flexíveis, sem o padrão metálico. Depois de 1971, ao contrário do sistema de Bretton Woods, muitos países em desenvolvimento adoptou um peg unilateral.
Essas estacas foram implementadas para melhorar a posição comercial dos países (fazendo tanto as exportações ou importações mais baratas). A partir de meados da década de 1980, os mercados emergentes atrelaram suas taxas de câmbio para atrair carteira estrangeira flui em seus países e melhorar suas receitas em divisas. Estas estacas cumpriu os seus objectivos por um tempo.
Quando os países em desenvolvimento queriam afetar os preços de suas exportações e importações, que certamente poderia fazer isso. Quando estacas foram introduzidas para atrair investidores estrangeiros, isso aconteceu também.
No entanto, os custos substanciais foram associados com estas cavilhas suaves. O tipo de estacas com o objetivo de influenciar favoravelmente as exportações e importações distorcidas preços relativos nestes países dos países em desenvolvimento, o que levou ao uso ineficiente de recursos escassos. O tipo de estacas implementadas para atrair investidores estrangeiros provou ser extremamente prejudicial quando os investidores começaram a suspeitar de que os pinos não poderia ser mantida por muito tempo.
Países com esses tipos de pinos ou não tiveram o cuidado com a sua política fiscal e monetária, o que colocou a credibilidade do peg em perigo, ou não têm a estabilidade ea força necessárias em seu ambiente político e estrutura financeira. Em ambos os casos, os ataques especulativos às moedas atreladas teve efeitos extremamente nocivos sobre alguns países emergentes.
A tabela ilustra a presença inegável de compensações. Especialmente em tempos de incerteza, os políticos e as pessoas tanto desejam estabilidade. Se o entendimento de estabilidade é que um sistema monetário internacional tem mecanismos inerentes que garantam a estabilidade, então a realidade tem demonstrado que mecanismos de estabilização inerentes a qualquer sistema funcionar muito melhor no papel do que na realidade.
Portanto, a seleção de um sistema monetário internacional entre os sistemas alternativos não implica selecionar um sem um preço - que envolve a seleção de um cuja países preço estão dispostos a pagar.
| Os regimes cambiais | Pró | contra |
|---|---|---|
| Fixo | Não há mudanças bruscas de ER não há necessidade de prever futuros exchangerates | Importação de problemas econômicos internos de outros países, tais como inflação e desemprego |
| Flexível | Isolamento de países da economicproblems de outros países, tais como inflação e desemprego | volatilidade excessiva das taxas de câmbio |
| Pegged | Estabilidade proporcionada por uma âncora nominal | Propenso a ataque especulativo |
| Financiamento do desenvolvimento económico através portfolioflows recebidas | hot money deixar o país rapidamente se os investidores duvidam thecredibility do peg |