Manter o equilíbrio externo da Norma Metallic

O equilíbrio externo do padrão metálico implica que a taxa de câmbio fixa é mantida. A variável mais importante que pode impedir a manutenção da taxa de câmbio fixa é a conta corrente. Porque a discussão sobre o equilíbrio externo sob um padrão metálico envolve o balanço de pagamentos, primeiro você precisa ter algum conhecimento básico sobre os principais componentes do balanço de pagamentos.

O balanço de pagamentos (BOP) contém transações de um país com o resto do mundo. Estas operações incluem comércio internacional (exportações e importações) e o fluxo de capitais de curto e longo prazo. Portanto, o BOP tem dois componentes principais: atual e as contas financeiras:

• Conta corrente: Inclui principalmente as exportações e importações (assim como itens chamados invisíveis, como o turismo e as remessas dos trabalhadores).

• Conta financeira: Contém compras e vendas de ativos estrangeiros e nacionais, bem como investimentos.

Em um padrão metálico, como o padrão-ouro, o BOP tem um papel proeminente. Neste sistema monetário particular, o banco central fixa a paridade de ouro (a relação entre o preço do ouro e da moeda). Mas, para estabelecer a paridade ouro, o banco central precisa reservas de ouro suficientes para manter a paridade ouro.

A manutenção do equilíbrio externo significa tentar evitar mudanças significativas nestas reservas de ouro. Sob um padrão metálico, salvaguardando a taxa de câmbio fixa e manter a estabilidade das reservas de ouro - em suma, mantendo o equilíbrio externo - é realizado pelo BOP com a ajuda do mech preço-specie-flowumanismo.

Aqui está a definição desse mecanismo e como ele ajuda a atingir o equilíbrio externo. Em primeiro lugar, o termo espécie refere-se ao metal precioso - por exemplo, de ouro. Portanto, o mecanismo de preço espécie de fluxo explica a relação entre o dinheiro como um metal precioso, preços, e as transações internacionais, tais como os fluxos de comércio e de capitais.

Em segundo lugar, o mecanismo implica que a oferta de dinheiro (como espécie), preços, eo BOP estão relacionados. Se um país tem um superávit em conta corrente e acumula specie, os preços no país vai aumentar, tornando os bens deste país mais caro para estrangeiros. Esta situação irá, em seguida, reduzir o superávit em conta corrente no país de origem e o déficit em conta corrente no país estrangeiro.

Sob o padrão-ouro clássico e sem um banco central (como em os EUA até 1913, quando o Congresso criou o Sistema da Reserva Federal), o mecanismo de preço specie-flow não funcionou muito bem desta forma. Pessoas ficou com o ouro ao governo e tem dinheiro, em seguida, passou-lo. No entanto, ele trabalhou dessa maneira menos na U.K. porque o Banco da Inglaterra poderia acumular reservas e não aumentar o estoque de dinheiro.

Em um sistema metálico, alguns países podem enfrentar superávits em conta corrente persistentes ou déficits. Por exemplo, se um país corre superávits em conta corrente persistentes (exportações superam as importações), seu banco central acumula ouro, que revaloriza a moeda. Mas sob o regime de câmbio fixo, esta situação não pode ser permitido.

Uma maneira de reduzir o montante das reservas é se engajar em empréstimos internacionais. Por outro lado, se um país corre déficits em conta corrente persistentes (importações excedam as exportações), seu banco central iria perder reservas de ouro, levando a desvalorização. Para evitar a desvalorização, este país quer atrai fundos ou toma emprestado.

Mesmo que se assume empréstimo (em tempos de déficit em conta corrente) e empréstimos (em tempos de superávit em conta corrente) para reduzir a pressão sobre a taxa de câmbio fixa, que poderia ser problemático também.

Suponha que um país com défices da balança corrente grandes e persistentes tenta evitar a desvalorização da sua moeda por meio de empréstimos. Aumentando empréstimo pode levar a dificuldades de pagamento, que por sua vez iria aumentar o custo dos empréstimos (com taxas de juros sobre empréstimos).

Tais problemas podem até levar à exclusão do país nos mercados de capitais internacionais. Grandes e persistentes superávits em conta corrente não são desejáveis ​​também. Neste caso, os empréstimos internacionais podem afetar adversamente o investimento interno, diminuindo-lo.