Escassez de dólares e o Plano Marshall (1947)
No rescaldo da Conferência de Bretton Woods, o problema de escassez de dólar surgiu. Durante o final dos anos 1940, os EUA estava correndo grandes superávits em conta corrente, e suas reservas de ouro foram crescendo. Ao mesmo tempo, os países europeus, especialmente ocidentais estavam correndo grandes déficits.
Se os EUA estavam a apoiar os esforços de reconstrução em países devastados pela guerra, era necessário reverter este fluxo e tornar mais dólares disponíveis para uso dos outros países. Os EUA tiveram que reverter o processo e déficits em conta corrente.
Mesmo que o FMI eo BIRD foram introduzidos para financiar os desequilíbrios das contas correntes e de reconstrução, respectivamente, tornou-se evidente logo após a Conferência de Bretton Woods que estas organizações multilaterais não tem fundos suficientes para fazer o trabalho. Em 1947, o FMI eo BIRD foram admitindo que eles não têm fundos suficientes (de dólares) para cumprir suas funções.
Portanto, em 1947, os EUA introduziu o Programa de Recuperação Europeia, também conhecido como o Plano Marshall, que proporcionou grandes doações para países europeus. Entre 1947 e 1958, os EUA tentaram incentivar o fluxo de dólares para melhorar a liquidez em todo o mundo. Não só os países da Europa Ocidental, mas também os países do Mediterrâneo, estrategicamente relevantes (como a Grécia e Turquia) e outros países em desenvolvimento, recebeu doações de os EUA
No final de 1940, a Guerra Fria já tinha começado, e foi importante para os EUA para suprimir a influência política da União Soviética. Não surpreendentemente, a partir de 1950, grandes superávits em conta corrente que os EUA mudaram a grandes déficits.
O sistema de Bretton Woods deu os EUA um lugar especial como o motor de estabilidade. Os EUA estava envolvido no comércio com os países em desenvolvimento, resultando em superávit comercial. Em seguida, os EUA enviaram estes excedentes de dólares para a Europa para ser usado na reconstrução de suas economias para que eles pudessem vender seus produtos para os EUA Por sua vez, as receitas de exportação dos países europeus de os EUA lhes permitiu o comércio com os países em desenvolvimento.
Para apoiar a recuperação económica dos países da Europa Ocidental, os EUA não retaliar contra as práticas comerciais protecionistas desses países. Parecia que os EUA era o coordenador destes fluxos comerciais para o bem de todas as partes envolvidas.
No entanto, o trabalho bem-sucedido deste regime dependia da capacidade de os EUA para continuar a ter superávits em conta corrente e usá-los na prestação de ajuda financeira para a Europa e Japão. Durante os anos 1950, o sistema começou a mostrar sinais de desestabilização.