Arbitragem em mercados derivativos de câmbio
Arbitrage implica aproveitando as diferenças de preços nos instrumentos financeiros iguais ou semelhantes. A regra de ouro de ganhar dinheiro também está embutido na arbitragem: Você quer comprar na baixa e vender na alta. oportunidades de arbitragem possa surgir entre diferentes mercados de derivados. O próximo exemplo implica que você observar uma taxa de câmbio diferente em contratos a prazo e futuros e quer tirar proveito dela.
Suponha que os futuros de setembro para o peso mexicano implicam $ 0,08, enquanto que um contrato a termo implica $ 0,084. Claramente, os futuros e contratos a prazo mostram uma diferença no preço em dólar do peso mexicano. Você pode comprar pesos ao preço mais baixo de US $ 0,08 em um contrato de futuros e vendê-los pelo maior preço de US $ 0,084 em um contrato a termo.
Agora, suponha que você quer comprar e depois vender MXP10,000,000. Você paga US $ 800.000 para comprar MXP10,000,000 em um contrato de futuros ($ 0,08 x MXP10,000,000) e vendê-los por US $ 840.000 em um contrato a termo ($ 0,084 x MXP10,000,000). Você faz um lucro de US $ 40.000 por se envolver em arbitragem (840.000 $ - $ 800.000).
Se algo parece bom demais para ser verdade, geralmente é. Na era da informação e dos mercados financeiros bem conectados de hoje, oportunidades de arbitragem não aparecem em cada esquina. Além disso, quando eles se tornam disponíveis, os participantes do mercado reconhecê-los e envolver-se em arbitragem, o que torna a oportunidade de arbitragem desaparecer.
Aqui está o porquê. Como você comprar pesos no contrato de futuros, o preço em dólar dos pesos aumenta nestes contratos. Como você vender pesos em um contrato a termo, o preço em dólar dos pesos declina nestes contratos. O ajustamento continua até que a taxa de câmbio do peso do dólar com o México é o mesmo em futuros e contratos a prazo - em outras palavras, até que não existe nenhuma oportunidade de arbitragem.
Na verdade, os futuros e os preços a prazo da mesma moeda de maturidade semelhante são muito próximos.