Bolsa de futuros estrangeiros: marcação a mercado
Depois de obter um contrato de futuros, você precisa manter um olho sobre a taxa à vista todos os dias para ver se você quer encerrar a sua posição de câmbio (FX) ou esperar até a data de liquidação. O valor de um contrato de futuros para que você muda com duas coisas: mudanças na taxa à vista e mudanças nas expectativas sobre a taxa spot futuro na data de liquidação.
Se a taxa à vista de uma moeda aumenta durante um período, os preços futuros tendem a aumentar também. Neste caso, a compra e posterior venda de futuros pode ser rentável. Por outro lado, se a taxa à vista diminui, a taxa de futuros seria também diminuir, o que levaria a uma perda.
Antes de introduzir o exemplo numérico, você precisa saber sobre como futuros FX trabalhar na realidade:
Risco de crédito: Se você comprar ou vender futuros, o dinheiro não é trocado até a data de liquidação. Para manter o risco de crédito em cheque, o comprador ou vendedor de um contrato de futuros deve depositar fundos em uma conta de margem. Em outras palavras, há um período inicial margem de requirement. Este requisito é tipicamente entre US $ 1.000 e US $ 2.000 por contrato de moeda.
Marcação a mercado: Depois que o contrato de futuros é obtida, como as mudanças da taxa de câmbio à vista, o preço do contrato futuro também muda. Estas alterações resultam em ganhos ou perdas diárias, que são creditadas ou subtraído da conta margem do titular do contrato. Isso é chamado de marcação a mercado processo. Este processo reduz o risco de crédito a empresas de corretagem, bem como para o CME.
margem de manutenção: Os detentores de futuros de câmbio são obrigados a manter um nível mínimo de margens. Se suas contas de margem estão abaixo da margem de manutenção, eles recebem um mamãerchamada gin de seus corretores para aumentar os seus fundos na sua conta de margem.
No exemplo numérico, você considera libras esterlinas. Como indicado anteriormente, os contratos de futuros são padronizados, o que significa que o número de unidades monetárias por contrato é predeterminado. Por exemplo, um contrato de futuros sobre o euro e o peso mexicano tem 125.000 e 500.000 unidades, respectivamente. No caso de a libra britânica, há 62.500 unidades por contrato.
Suponha maio de comprar um futuro de Junho em libra britânica, o que significa # 147 vai longa em junho libra britânica. # 148- Enquanto você vai ganhar com a valorização da libra esterlina em relação ao dólar, você vai ter perdas se a libra britânica se deprecia.
A tabela resume as movimentações na taxa à vista por alguns dias e os ganhos associados / perdas. Tempo t sobre a mesa indica o dia quando você compra os futuros de libra britânica. t + 1, t + 2, e assim por diante, mostra os dias subsequentes depois. O preço no futuro indica que a taxa de câmbio diária que se instala no mercado futuro. Conforme indicado anteriormente, as mudanças na taxa spot derivar as mudanças no preço futuro.
Suponha uma margem inicial de US $ 2.000 e uma margem de manutenção de US $ 1.500.
| Tempo | Futuros Preço ($ / # 128-) | Alterar em $ / # 128 | Perda / Ganho | Cumulativo Perda / Ganho | Conta margem |
|---|---|---|---|---|---|
| t | 1,5712 | $ 2.000 | |||
| t + 1 | 1,5736 | +$ 0,0024 | +$ 150 | +$ 150 | $ 2.150 |
| t + 2 | 1,5710 | -$ 0,0026 | -$ 162,5 | -$ 12,5 | $ 2,137.5 |
| t + 3 | 1,5675 | -$ 0,0035 | -$ 218,75 | -$ 231,25 | $ 1,906.25 |
Tempo t indica o tempo quando você compra um contrato de futuros, à taxa de futuros de US $ 1,5712 por libra britânica. Próximo dia, t + 1, os futuros aumentos de preços de 1,5736, o que lhe dá uma mudança no preço dos futuros de $ 0,0024 (1,5736-1,5712).
Considerando o fato de que o seu contrato tem 62.500 unidades de libra britânica, o seu ganho é de US $ 150 ($ 0,0024 x 62.500), que também é o seu ganho acumulado no tempo t + 1.
O ganho de US $ 150 aumenta a sua conta de margem de US $ 2.150 ($ 2.000 + $ 150). em t + 2, há um declínio de US $ 0,0026 no preço de futuros (1,5710 -1,5736), o que leva a uma perda de $ 162,5 (- $ 0,0026 x 62.500) e uma perda acumulada de $ 12,5 (US $ 150 - $ 162,5). Isto reduz a sua conta de margem para US $ 2,137.5 ($ 2,150- $ 12,5).
em t + 3, a mudança no preço de futuros é - $ 0,0035 (1,5675-1,5710). Neste caso, suas perdas são $ 218,75 (- $ 0,0035 x 62.500). Suas perdas acumuladas são $ 231,25 (- $ 218,75 - $ 12.5). A sua conta de margem é caiu para US $ 1,906.25 ($ 2,137.5 - $ 231,25). No entanto, a margem de manutenção não foi atingido no presente exemplo.
O processo de marcação a mercado implica que, ao invés de diretamente compra ou venda de moeda, o titular de um contrato de futuros considera se a manter a sua longa ou curta posição todos os dias como as mudanças da taxa de câmbio à vista. Você pode acabar com esta se você vender um contrato com o mesmo prazo, caso em que a sua posição líquida será zero. Esta é a forma como os contratos futuros são fechados na maioria dos casos.