Como trabalhar com a Paridade do Poder de Compra (PPP)

Você precisa entender como o PPP é derivado. Compreender a relação entre diferenciais de inflação e as alterações na taxa de câmbio permite anexar um número à mudança na taxa de câmbio, como 2 por cento de depreciação. Então, porque as taxas de câmbio local são observáveis, é possível aplicar a variação esperada da taxa de câmbio para a taxa à vista, para prever a taxa spot futuro.

Derivação do PPP

Suponha que # 960-_H e # 960-_F indicar a casa e as taxas de inflação do país estrangeiro, respectivamente. Nas seguintes equações, você trabalha com fatores de inflação de casa e países estrangeiros, (1+ # 960-_H) E (1+ # 960-_F), Respectivamente.

Lembre-se, a PPP relativa implica que as mudanças na taxa de câmbio acompanhar as mudanças nos níveis de preços de ambos os países. Você pode expressar esse relacionamento em primeiro lugar por perceber que você não pode comparar casa e fatores de inflação do país estrangeiro:

Uma maneira de expressar a relação entre fatores de inflação dos países de origem e estrangeiros é ajustar o fator de inflação externa com a mudança esperada na taxa de câmbio. Neste caso, você tem o seguinte:

Aqui, e indica a alteração percentual na taxa de câmbio e é definida como o número de moeda nacional por moeda estrangeira. Você pode resolver esta equação para e dividindo ambos os lados da equação por (1+ # 960-_F) E movendo-se um para o outro lado:

Esta equação indica que, se a taxa de inflação casa é maior do que a taxa de inflação externa, a razão entre os dois factores de inflação torna-se maior do que 1, fazendo e uma variação percentual positiva na taxa de câmbio. Este cenário implica uma desvalorização na moeda casa.

Por outro lado, se a taxa de inflação casa é menor do que a taxa de inflação externa, a razão entre os dois factores de inflação se torna menor do que 1, fazendo e uma variação percentual negativa na taxa de câmbio. Isso implica uma apreciação da moeda local.

A idéia por trás da relação entre a alteração na taxa de câmbio e o diferencial de inflação está relacionada à determinação da taxa de câmbio. Por exemplo, quando a taxa de inflação casa é superior à taxa de inflação externa, você está inclinado a comprar produtos estrangeiros, o que leva à troca de moeda nacional por moeda estrangeira. Portanto, a moeda nacional se desvaloriza.

Como uma aproximação, para um diferencial de inflação menor entre a casa eo país estrangeiro, você pode usar esta fórmula como a diferença entre a casa e as taxas de inflação estrangeiros:

A equação anterior significa que a alteração percentual na taxa de câmbio deve aproximadamente igual à diferença entre a casa e as taxas de inflação estrangeiros.

Em 2010, as taxas de inflação com base nos Preços ao Consumidor Índices de os EUA ea Turquia foram 1,64 e 8,52 por cento, respectivamente. Com base nestas taxas de inflação, a PPP indica uma mudança esperada na taxa de câmbio:

As taxas de inflação nos EUA e turcos implica uma apreciação 6,34 por cento no dólar EUA. Se você usar a aproximação (1,64-8,52 = -6,88), a valorização do dólar EUA torna-se 6,88 por cento. Estas duas taxas de apreço são considerados similares na maioria dos casos.

Aplicação do PPP

Se você sabe a taxa à vista atual, você pode usar a variação esperada da taxa de câmbio dada no exemplo anterior para prever taxa spot futuro do próximo período. A taxa de câmbio lira dólar-turca em 2009 foi de US $ 0,67. Olhe para esta taxa como a taxa à vista em 2009, e suponha que você queira adivinhar a taxa à vista em 2010.

Por simplicidade, suponha ainda que as taxas de inflação dos EUA e da Turquia mencionadas para 2010 reflectem as suas expectativas para 2010, em 2009.

A equação a seguir se conecta a taxa à vista no próximo período corrente e esperada:

Aqui, os componentes da equação implica a taxa à vista no momento esperado t + 1, a taxa atual ponto no tempo t, ea mudança na taxa de câmbio. Usando esta fórmula, calcule sua taxa de câmbio esperada para 2010:

Com base no diferencial de inflação entre os EUA ea Turquia, a sua taxa de câmbio esperada dólar-Turkish lira para 2010 é de US $ 0,63, o que implica a apreciação do dólar. (By the way, na taxa de câmbio dólar-Turkish lira em 2010 foi de US $ 0,65.)

Este exemplo numérico não constitui um teste para a PPP. Destina-se a mostrar a interpretação das equações relevantes. Claramente, você precisa coletar décadas de dados e aplicar técnicas econométricas apropriadas para testar a PPP ou usam o PPP para a previsão. Além disso, este exemplo é mais estreita para o futuro taxa à vista do que o que é muitas vezes observada.