Inflação e taxas de câmbio

A maioria das teorias de determinação da taxa de câmbio prever depreciação na moeda do país de maior inflação. Inflação refere-se a um aumento no nível de preço médio de um país, que é frequentemente medido pelo índice de preços ao consumidor (CPI). A figura mostra a variação da taxa de câmbio iene-dólar ea variação homóloga do IPC japonês.

Mais uma vez, você pode ver uma maior volatilidade na taxa de câmbio em relação a mudanças no índice de preços ao consumidor.

Em termos da relação entre a taxa de câmbio e da taxa de inflação, certamente a observação em 1974 é consistente com a expectativa da teoria: Como a taxa de inflação se aproximou de 25 por cento, você observar uma depreciação do iene cerca de 5 por cento. Como outro exemplo, em 1986, como a taxa de inflação diminuiu, você observa uma valorização do iene se aproximando 15 por cento.

A figura a seguir mostra a relação entre a alteração na taxa de câmbio rupia de dólares ea taxa de inflação na Indonésia. Mais uma vez, o pico da taxa de câmbio ea taxa de inflação indica a crise asiática. A depreciação 136 por cento no rupia em 1998: Q1 foi acompanhada por taxas de inflação mais elevadas, que atingiu 78 por cento em 1998: Q4.

Por causa dos valores extremos associados com a crise asiática, vendo a relação entre as mudanças nas taxas de câmbio e as taxas de inflação é difícil. Portanto, as duas figuras seguintes indicam os períodos pré e pós-crise asiática, respectivamente.

Aqui, picos de a alteração das taxas de câmbio indicam grandes desvalorizações, chegando a quase 40 por cento no início de 1980. Eles são acompanhados por taxas de inflação mais elevadas. No entanto, a relação entre as mudanças nas taxas de câmbio e as taxas de inflação é quase inexistente durante os anos 1970 e final dos anos 1980 e 1990.

Esta figura mostra as mudanças na taxa de câmbio rupia-dólar e as taxas de inflação na Indonésia durante o período pós-crise asiática. taxas de inflação mais elevadas e de depreciação da rupia coincidem ao longo dos trimestres posteriores de 2001, os primeiros trimestres de 2004, os trimestres posteriores de 2005 e 2008, e os primeiros trimestres de 2010.

menores taxas de inflação e de valorização da rupia coincidir com os primeiros trimestres de 2002 e 2003. No entanto, no início de 2006, embora a taxa de inflação está acima de 15 por cento, a rupia aprecia mais de 5 por cento.