Combine o mercado de dinheiro com o mercado de câmbio
Combinando o mercado monetário e do mercado de câmbio na abordagem monetária de balanço de pagamentos (Mbop) torna possível relacionar a mudança no mercado monetário de um dos países às mudanças na taxa de câmbio.
O Mbop combinado
O modelo Mbop combina dois modelos: o mercado monetário e do mercado de câmbio.
A combinação do mercado monetário e do mercado de câmbio é possível porque o y-eixo do mercado monetário EUA (a taxa de juro real em o EUA) é o mesmo que o x-eixo do mercado de câmbio (o retorno real sobre a segurança em dólar).
Note-se que o mercado monetário EUA é rodado para tirar partido dos eixos comuns em modelos separados. Observe também que a figura mostra explicitamente o mercado monetário EUA. mercado monetário da zona do euro está implícito na curva de paridade no modelo cambial (r# 128-E).
A figura também deixa claro que, de acordo com o Mbop, a taxa de câmbio observada no mercado de câmbio tem de ser consistente com o equilíbrio do mercado monetário, tanto os EUA e os mercados monetários da zona do euro.
Em outras palavras, a taxa de câmbio observada no y-eixo do mercado de câmbio é determinado com base no retorno real no em dólares e títulos denominados em euros. Naturalmente, o retorno real sobre a segurança denominados em euro é transformado no retorno real esperado sobre a segurança denominados em euro em dólares para que os retornos reais sobre estes dois títulos diferentes são comparáveis.
Alterações no equilíbrio da taxa de câmbio no Mbop combinado
As variáveis que afetam a taxa de câmbio atual permanecerá o mesmo. A única diferença é que você pode ver o mercado de dinheiro EUA explicitamente, e do mercado monetário da zona do euro está implícito na curva de paridade no mercado de câmbio.
Portanto, os choques para a saída ou oferta de moeda nominal (o último tem um efeito apenas no curto prazo), quer em os EUA ou o mercado monetário da zona Euro mudar a forma como os investidores a comparar em dólares e títulos denominados em euros.