Collateralized obrigações hipotecárias perguntas sobre o exame Série 7

CMOs, ou títulos garantidos por hipoteca, são títulos de dívida pequenos (ou grandes) irritantes apoiados por grupos de hipotecas e são cobertos na Série 7. O que torna as coisas piores é que você provavelmente não vai vender um em toda a sua carreira. No entanto, os CMOs são títulos lastreados em ativos abordados no exame Série 7, e você precisa saber o básico, a fim de responder a estas perguntas corretamente.

OCM não têm uma data definida maturidade e estão sujeitos a coisas chamadas risco de prolongamento e risco de pagamento antecipado. Dê uma olhada nestes termos:

  • Vida média: A quantidade média de tempo até que uma hipoteca é refinanciado ou pagos off- por exemplo, uma hipoteca de 30 anos podem ter uma vida média de 17 anos

  • risco de pagamento antecipado: O risco de que um tranche (Fatia ou parte) do empréstimo será chamado mais cedo do que o esperado devido ao interesse diminuindo rates- mais pessoas refinanciar quando as taxas de juros estão baixas

  • risco de extensão: O risco de que uma parcela será chamado mais tarde do que o esperado devido a uma quantidade menor do que o normal de extensão refinancing- ocorre quando as taxas de juros são altas

CMOs também estão divididos em parcelas (lotes) de diferentes datas de vencimento. O tipo básico de CMO tem parcelas que são pagos em uma seqüência específica. Todas as tranches receber pagamentos de juros regulares, mas apenas a parcela com a maturidade mais curta recebe pagamentos principais.

Após a tranche mais curto é aposentado, o segundo menor recebe pagamentos de principal até que tranche é aposentado, e então o principal é pago para a fracção seguinte. Este tipo de estrutura é conhecida como um plain vanilla oferta. A lista a seguir descreve outros tipos de tranches OCM:

  • Planejado classe amortização (PAC) tranches: Este tipo de CMO é o mais comum porque tem o mais determinada data pré-pagamento. O risco de pré-pagamento e extensão pode ser um pouco negada por uma tranche companheiro, que assume um maior grau de risco. Devido à relativa segurança das parcelas do PAC, eles geralmente têm os menores rendimentos.

  • Targeted classe amortização (TAC) tranches: Este CMO é a segunda mais segura. Tranche-titulares TAC tem um pouco menos-determinados pagamentos do principal e estão mais sujeitas a pré-pagamento e risco de extensão. tranches TAC têm rendimentos que são baixos, mas não tão baixos quanto os das parcelas do PAC.

  • tranches de companhia (bonds de apoio): tranches de companhia estão incluídos em cada OCM que tem PAC ou TAC tranches. tranches companheiro absorver risco de pagamento antecipado associados a OCM. A vida média de uma tranche companheiro varia muito, dependendo das flutuações da taxa de juros. Porque mais risco está associado tranches de companhia, eles têm rendimentos mais elevados.

  • Z-tranches (títulos de exercício): Z-tranches são geralmente a última tranche (eles têm vencimento mais longo) em uma série de PAC ou companheiro tranches. Z-tranches não recebe juros ou do principal até que todas as outras parcelas da série foram retirados. O valor de Z-tranches mercado pode variar muito. Z-tranches são um pouco semelhante a uma obrigação de cupão zero (que é comprado com um desconto e não recebe interesse ao longo do caminho).

  • Principais-only (PO) tranches: tranches principal-somente são comprados a um preço com grandes descontos abaixo do valor de face. Os investidores recebem valor de face por meio de pagamentos de hipoteca regulares e pré-pagamentos. O valor de uma OP aumentos mercado, se as taxas de juros caem e antecipações aumentar.

  • (IO) tranches apenas Interest-: Todos os CMOs com os principais somente parcelas também têm interesse apenas tranches. OI são vendidos com um desconto de profundidade abaixo do seu valor esperado com base no valor do principal utilizado para calcular o montante dos juros devidos. Ao contrário do PO parcelas, o valor de um IO de mercado aumenta se as taxas de juro aumentam e antecipações diminuir.

  • Flutuante tranches de taxa: Estas parcelas aparecer com CMOs em que as taxas de juros estão vinculados a um índice de taxa de juro (por exemplo, London Interbank Offered Rate / LIBOR). Os investidores podem usar esses investimentos para cobertura de risco de taxa de juro em outros investimentos.

Embora existam vários tipos de parcelas, os mais importantes sobre o exame Série 7 são do PAC, TAC, companheiro, e Z-tranches.

A pergunta seguinte testa sua compreensão das tranches.

Companion tranches de apoio

I.PO tranches

II.PAC tranches

III.TAC tranches

IV.IO tranches

(A) eu só
somente (B) II
(C) II e III
(D) II, III, e IV

A resposta que você está procurando Choice (C). tranches companheiro absorver o risco de pagamento antecipado associados a OCM. Todas as parcelas do PAC e TAC são suportados por uma tranche companheiro.

Esta informação é uma responsabilidade muito grande, e pode ser um pouco confuso. Lembrando o básico pode ajudá-lo a maioria das perguntas corretas: tranches do PAC são as tranches TAC safest- são o segundo companheiro safest- tranches apoiar PAC e TAC tranches- e Z-tranches tem a maturidade mais longa.

Semelhante

menu