Sair Opções Venture Company
Muita confusão existe sobre o que constitui uma saída, também chamado de evento de liquidez. Na saída, os investidores de capital de risco converter o seu investimento em sua empresa de volta em dinheiro (daí o uso da palavra liquidez). O evento de liquidez pode acontecer em um número de maneiras (descritas aqui), mas o importante para os investidores é que começam a colocar dinheiro no banco.
Uma saída não significa que você tem que deixar a empresa. Na verdade, em muitos casos, os termos de saída podem exigir que você permanecer por um período mínimo de um a três anos após a aquisição, a fim de assegurar a continuidade e valor para o comprador.
Alguns fundadores passar o resto de suas carreiras com suas empresas, embora a empresa é agora propriedade de outra pessoa. Outros fundadores - considerá-los como empreendedores seriais - passar para começar outra coisa depois de cada saída.
Quando se trata de saídas, você tem opções. Diferentes empresas perseguir diferentes opções de liquidez. Normalmente, seu contrato com o VC especifica que a saída para a sua empresa irá idealmente se parecem. Você não quer entrar em um relacionamento pensando que você vai comprar de volta as ações enquanto o VC, sem o seu conhecimento, é pensar que você vai ter uma enorme oferta pública inicial (IPO).
O tipo de saída que você escolher no início não significa necessariamente que você é obrigado a seguir essa estratégia cegamente. Sua estratégia de saída real será impulsionado por tendências de curto prazo na economia, nos mercados e nas empresas privadas.
Se é um tempo quente para IPOs, em seguida, um IPO pode ser uma boa opção. Se as empresas estão sentados em pilhas de dinheiro, em seguida, uma fusão ou aquisição pode ser a melhor estratégia. Em última análise, a saída é até o adquirente. Se eles não gostam de os termos ou o tipo de saída, a transação não será fechado.
Fusões e aquisições: A maneira mais comum para as empresas de venture-backed para sair é através de fusões e aquisições (MAS).
IPOs: Em alguns casos, tornar-se propriedade pública e negociadas no mercado de ações é melhor para uma empresa do que sofrer uma aquisição privada. Nesses casos, a empresa tem uma oferta pública inicial (IPO), quando ele vende ações ao público pela primeira vez.
recompras de ações: Em um recompra de ações, a empresa compra ações de volta do anjo ou investidores de capital de risco. Nesta saída, os VCs reaver o dinheiro diretamente da empresa em vez de novos investidores em um IPO ou de outra empresa em um MA.
Opções para anjos, mas não VCs: Royalties e participações nos lucros.
direitos autorais são pequenas quantias de dinheiro que são devolvidos aos investidores regularmente. O valor do royalty é geralmente baseada em quão bem a empresa está fazendo em determinado momento. A frequência do pagamento de royalties é definida na folha de prazo e é definido no fechamento. Os royalties são normalmente obtidos em licenciamento de propriedade intelectual (IP) de algum tipo. Eles representam renda em curso, passiva e pode ser atraente para alguns investidores.
Exceto em circunstâncias incomuns, VCs não estão interessados em receitas de royalties, porque eles normalmente não têm a oportunidade de escalar como outros investimentos. Os investidores podem obter seu dinheiro de volta, mas desta estratégia de saída não oferece a capacidade homerun que VCs precisa. Angel investidores são mais propensos a se envolver em um negócio de compartilhamento de receita.
partilha de receitas pode ser usado para comprar a investidores como a empresa cresce. (É semelhante ao aumento dos pagamentos em um empréstimo ao longo do tempo e, eventualmente, pagar o empréstimo e os juros).
Apesar de partilha de receitas pode ser atraente para os amigos e investidores família e alguns investidores anjo, você nunca vai ter um VC para entrar neste tipo de negócio.
No entanto, se você puder demonstrar que sua empresa irá gerar enormes quantidades de fluxo de caixa livre, que você pode devolver o dinheiro dos investidores em um ano ou dois e depois manter esse dinheiro que flui até um pré-acordado limite for atingido, isso pode ser uma saída vale a pena perseguir com os anjos.
Lembrar: A SEC tem certas restrições sobre os tipos de investimentos que os fundos de capital de risco isentas pode fazer, e uma delas é que os investimentos tipicamente precisam estar equivalência patrimonial com base, por isso, royalties e participações nos lucros pode não ser uma opção para a maioria dos VCs, mesmo se eles queriam fazer eles.