Como sukuk (islâmico Bonds) diferem de obrigações convencionais

sukuk moderna surgiu para preencher uma lacuna no mercado de capitais global. investidores islâmicos querem equilibrar as suas carteiras de acções com os produtos de títulos semelhantes. Porque sukuk são títulos baseados em ativos - e não instrumentos de dívida - eles caber a conta. Em outras palavras, sukuk representam a propriedade de um ativo tangível, o usufruto de um bem, serviço, projeto, empresa ou joint venture.

Cada sukuk tem um valor nominal (com base no valor do activo subjacente), e o investidor poderá pagar essa quantia ou (como com uma ligação convencional) comprá-lo a um prémio ou desconto.

investidores gratificantes para sukuk

Com sukuk, o fluxo de caixa futuro do activo subjacente é transferido para o fluxo de caixa presente. Sukuk pode ser emitido para os ativos existentes ou para os ativos que existirão no futuro. Os investidores que compram sukuk são recompensados ​​com uma parte dos lucros provenientes do ativo. Eles não ganham pagamentos de juros, pois isso violaria sharia.

Recompra sukuk no vencimento

Tal como acontece com as obrigações convencionais, sukuk são emitidas com datas de vencimento específicas. Quando a data de vencimento chega, o emitente sukuk compra-los de volta (por meio de um intermediário chamado de Special PINALIDADE Veículo).

No entanto, com sukuk, o investimento inicial é não guaranteed- titular da sukuk podem ou não receber de volta todo o montante principal (valor de face). Isso porque, ao contrário dos detentores de obrigações convencionais, os titulares sukuk compartilhar o risco do ativo subjacente. Se o projeto ou negócio em que sukuk são emitidos não funcionar tão bem como esperado, o investidor sukuk tem de suportar uma parte da perda.

A maioria dos estudiosos da sharia acreditam que ter gerentes sukuk, parceiros ou agentes prometem recompra sukuk para o valor de face é ilegal. Em vez disso, sukuk são geralmente recompradas com base no valor líquido dos activos subjacentes (cada ação recebendo sua parcela desse valor) ou a um preço acordado no momento da compra sukuk.

Na prática, alguns sukuk são emitidos com garantias de recompra, assim como obrigações convencionais são. Embora nem todos os estudiosos da sharia concorda que este acordo está em conformidade com a lei islâmica, um produto chamado Ijara sukuk pode vir com uma garantia de recompra.

Assegurar o cumprimento sharia com sukuk

A principal característica de sukuk - o fato de que conceder a propriedade parcial no activo subjacente - é considerado sharia-compliant. Esta decisão significa que os investidores islâmicos têm o direito de receber uma parte dos lucros de activo subjacente do sukuk.

Colocar títulos e sukuk side-by-side

Quando você tem o básico sobre como as ligações convencionais e trabalho sukuk, é hora de colocá-los ao lado do outro. Esta tabela oferece uma rápida olhada nas principais maneiras em que estes produtos de investimento comparar.

Distinguindo Sukuk de obrigações convencionais

Bonds convencionais	sukuk
A posse de bens	Bonds não dão ao investidor uma parte da propriedade de theasset, projeto, empresa ou joint venture que support.They're uma obrigação de dívida do emitente obrigacionista.	Sukuk dar a propriedade parcial do investidor no activo em sukuk whichthe se baseiam.
Os critérios de investimento	Geralmente, as ligações podem ser utilizados para financiar qualquer ativo, projeto, negócio, ou empreendimento conjunto que está em conformidade com locallegislation.	O ativo em que sukuk são baseados deve besharia-compliant.
unidade de emissão	Cada ligação representa uma parte da dívida.	Cada sukuk representa uma parte do activo subjacente.
preço de emissão	O valor nominal de um preço do título é baseado no merecimento issuer'scredit (incluindo a sua classificação).	O valor nominal das sukuk é baseado no valor do ativo theunderlying mercado.
recompensas de investimento e riscos	detentores de obrigações recebem regularmente programada (e taxa de frequência fixa) pagamentos de juros para a vida da obrigação, e sua isguaranteed principal a ser devolvido no vencimento do título.	titulares sukuk receber uma parte dos lucros da underlyingasset (e aceitar uma parte de qualquer perda incorrida).
Efeitos de custos	detentores de obrigações em geral, não são afetados por custos encontra relação com o ativo, projeto, empresa ou joint venture que eles suportam. Atuação dessas activo subjacente não afeta investorrewards.	titulares sukuk são afetados por custos relacionados com a underlyingasset. custos mais elevados podem traduzir para reduzir os lucros dos investidores andvice versa.