Ratings de Crédito para Títulos Corporativos
Uma indústria inteira é dedicada a empresas de rating pela sua solidez financeira. As classificações mais comuns vêm de Moody e Standard do pobre, mas outros serviços de classificação existem, como a Fitch Ratings, domínio e A.M. Melhor.
Seu corretor certamente assina pelo menos dois desses serviços e terá o prazer de compartilhar as classificações com você.
O que avaliações de títulos de qualidade de crédito significa?
As classificações mais elevadas - Moody Aaa e Standard AAA pobres - são os mais seguros do seguro entre os títulos corporativos, e essas classificações são dadas a algumas corporações. Se você emprestar dinheiro a uma dessas empresas estelares, você deve esperar em troca de uma taxa de juros apenas modestamente mais elevado do que Treasuries (apesar SP em 2011 rebaixados Treasuries a um # 147-mero # 148- classificação AA).
Conforme você progride por essas empresas de cinco estrelas para baixo da escada, você pode esperar que as taxas mais elevadas de juros para compensar pelo seu risco adicional. Esta tabela mostra como Moodys, Standard and Poors e Fitch definir classificações de qualidade de crédito de títulos.
| Risco de crédito | Moody | Padrão de pobres | Fitch |
|---|---|---|---|
| Grau de investimento | |||
| qualidade tip-top | Aaa | AAA | AAA |
| Qualidade premium | Aa | AA | AA |
| qualidade próxima-premium | UMA | UMA | UMA |
| Take-casa-mãe de qualidade | balir | BBB | BBB |
| Não grau de investimento | |||
| Borderline feio | BA | BB | BB |
| Feio | B | B | B |
| Definitivamente nem-take-home-to-mãe de qualidade | Caa | CCC | CCC |
| Você vai ser extremamente sorte de obter seu dinheiro de volta | Ca | CC | CC |
| Os pagamentos de juros pararam ou falência está em processo | C | D | C |
| Já em default | C | D | D |
Se você estiver indo para investir em títulos individuais, a diversificação através de possuir várias ligações se torna mais importante, como você ir mais baixo na escala da qualidade. O risco de inadimplência é muito maior lá em baixo, então você seria muito tolo para ter todos os seus ovos em uma cesta classificado Caa ou CCC. (Padrão in bond-talk significa que você lance adeus ao seu principal -. ou pelo menos uma boa parte dela)
Tenha em mente que um risco inerente aos títulos corporativos é que eles podem ser rebaixados, mesmo que nunca padrão. Digamos que uma ligação é classificado A pela Moody. Se Moody fica mal-humorado e taxas mais tarde que a ligação a Baa, o mercado vai reagir desfavoravelmente. As possibilidades são, em tal caso, que o valor da sua ligação vai cair.
É claro, o oposto é verdadeiro, bem. Se você comprar um título Baa e de repente se torna um uma ligação, você estará sentando-se consideravelmente. Se você deseja manter o seu vínculo até o vencimento, tais downgrades e upgrades não vai importar muito. Mas se você decidir vender o seu vínculo, eles podem importa muito.
Diversificando suas obrigações não só pela empresa, mas também pela indústria é uma idéia muito boa. Se, por exemplo, a indústria de utilidade experimenta uma grande reviravolta, a taxa dos dois rebaixamentos e inadimplências é certo para subir. Nesse caso, você seria melhor não ter todas as obrigações de serviço público.
Uma das últimas manias do mundo de fundos, especialmente fundos negociados em bolsa, é a compartimentalizar títulos a forma como as ações foram compartimentada em vários setores da indústria. Você pode agora, pela primeira vez, comprar um fundo que lhe permite investir em obrigações emitidas por apenas determinados tipos de empresas, sejam elas empresas financeiras, empresas de serviços, ou o setor industrial da economia corporativa. Péssima ideia. Orientar clara.
Qual é o risco de inadimplência?
Quantas vezes padrões ocorrem?
Segundo dados do Padrão Poors abrangendo os anos de 1981 a 2010, as chances de um vínculo classificação AAA ou AA corporativa em falta eram bastante menor: menos de 1 por cento durante um período de 20 anos. De todos os títulos corporativos, somente um seleto poucos são dadas essas classificações gloriosamente elevados.
Descendo a escada, como seria de esperar, os números padrão saltar. Obrigações com rating A calote a uma taxa de cerca de 5 por cento ao longo de 20 anos. Entre títulos BBB, mais de 20 por cento foi de barriga para cima dentro de duas décadas.
No momento em que você começar a títulos CCC, a taxa de inadimplência foi mais da metade dentro de duas décadas. Claro, essas taxas podem variar muito com as condições económicas.
De fato, as taxas de inadimplência ao longo da última década ou duas ter sido muito maior do que décadas anteriores, em grande medida, o resultado da queda do mercado de habitação e da subsequente busto de crédito, o que levou a 265 falências de empresas em 2009 - o maior número desde a Grande Depressão.
O resultado representou uma taxa única padrão ano de 0,32 por cento para títulos com grau de investimento (títulos de maior qualidade, que sejam consideradas pelas agências de notação) e 9,45 por cento para os títulos de grau especulativo. Entre os inadimplentes em que ano difícil para as obrigações de empresas foram Ford Motor Co., a General Motors, Readers Digest, Red Roof Inns, e A Grande Atlântico Pacific Tea Co.
O ano antes da confusão de 2009 não foi muito também. Cerca de 126 empresas foi abaixo em 2008, incluindo o Lehman Brothers, o quarto maior casa de banca de investimento nos Estados Unidos, com mais de US $ 600 bilhões em ativos. Pensado para ser # 147 grandes demais para falir, # 148- Lehman entrou em colapso em questão de semanas - a maior falência da história. obrigacionistas do Lehman perdeu mais de 80 por cento das suas poupanças.