Como controlar o mercado de títulos pela Banca de Investimento

No mundo da banca de investimento, o noticiário da noite tipicamente relata como o Dow Jones Industrials ou SP 500 índices de ações realizadas nesse dia, mas os resultados no mercado de títulos geralmente não são relatados pela mídia popular. Não é o equivalente a um índice de mercado de obrigações amplamente seguidas para os dois índices de ações populares.

Assim, os investidores em títulos normalmente considerar a curva de rendimentos do Tesouro EUA o benchmark do mercado de títulos apropriados e monitorar alterações na curva de rendimento para avaliar as taxas de mercado de obrigações e juros.

A curva de rendimento do Tesouro EUA é simplesmente um gráfico que mostra a relação entre o rendimento de um título do Tesouro dos EUA em relação à maturidade do instrumento. títulos do Tesouro EUA são usados ​​porque eles são sempre emitidas pela mesma entidade - do Tesouro dos EUA - e eles não têm risco de inadimplência. Então, eles dão uma idéia do que os investidores exigem para o valor de tempo puro de dinheiro.

Na maioria das vezes, a curva é ascendente. Em outras palavras, a mais longo prazo (maior duração) títulos do Tesouro têm um maior rendimento até o vencimento de títulos do Tesouro de curto vencimento. Isto faz sentido intuitivo: Um longo período de tempo geralmente tem maiores riscos, apenas porque não há mais tempo para as coisas inesperadas acontecer.

A maioria dos credores preferem emprestar a curto prazo, e a maioria dos mutuários preferem emprestar a longo prazo. Para induzir os credores para emprestar a longo prazo, os credores devem ser oferecido um prémio de tempo.

Às vezes, porém, a curva de juros pode tornar-se plana ou invertido. Uma curva de rendimento plana é aquela em que todos os rendimentos são muito próximos um do outro. Uma curva de rendimento invertida acontece quando os rendimentos de curto prazo são realmente mais elevados do que os rendimentos de longo prazo. Muitas pessoas acreditam que a curva de rendimentos horizontal ou invertida é um precursor de uma recessão económica ou desaceleração.

Os credores estão dispostos a aceitar um menor rendimento de longo prazo para bloquear os retornos atuais, enquanto que os mutuários estão dispostos a pagar taxas mais elevadas no curto prazo porque eles acreditam que vai ser capaz de obter taxas mais favoráveis ​​de longo prazo no futuro.

Os investidores normalmente olhar para prazos mais curtos da curva de rendimentos (o Tesouro taxa de lei de 90 dias), a meio da curva de juros (a taxa das obrigações do Tesouro a 10 anos) e a ponta mais longa (a taxa das obrigações do Tesouro de 30 anos) para obter uma alça sobre o mercado de títulos.

Quando as pessoas na indústria de gestão de investimentos perguntar como o mercado de títulos fez, a resposta normalmente envolve detalhando o que aconteceu com ambos os títulos do Tesouro de 90 dias e os títulos do Tesouro de 30 anos.