Os gregos ter votado, assim o que vem a seguir para a zona euro?

O resultado da eleição grega significa a Grécia é provável permanecer na zona do euro, por agora, de qualquer maneira. Longe de terminar, a crise do euro burburinhos por diante.

No último minuto, olhando para o abismo, parece que o eleitorado grego decidiu manter o curso da austeridade - pelo menos por enquanto. A saída da Grécia da Euro, embora ainda probabilidades em, foi empurrado para trás - certamente por semanas, talvez meses. Um pouco de ajustes das condições de resgate serão permitidos e os alemães vão continuar, com relutância, para financiar o Estado grego por agora.

Mas isto não é o começo do fim da crise do euro. A história recente da crise tem mostrado que uma vez que a atenção do mercado muda de um país, concentra-se em outra. Na sequência dos resultados das eleições gregas surpreendentemente conclusivos Espanha e Itália encontraram seus custos de financiamento subir. A história das próximas semanas e meses podem não ser centrado em Atenas, mas em vez disso, Madrid e Roma.

A verdade central desta crise é que é tendências sobre a longo prazo. Em um mundo onde o Ocidente está encontrando dificuldades para se manter competitivo, os governos estão comprometidos com um certo nível básico de passar através dos seus programas de bem-estar - que exigem um nível sustentado de crescimento económico e da vontade dos mercados para emprestar-lhes este dinheiro quando as receitas fiscais faltar. E isso é exatamente o que vem acontecendo desde a crise financeira de 2008, mas o plano de jogo foi quebrada.

Em suma, a reação ao déficit tem sido a de cortar gastos, mas isso só tem agravado a depressão econômica - Grécia, por exemplo, tem visto um quinto do seu PIB desaparecer em três anos - o que torna impossível para equilibrar os livros do governo, levando a mais austeridade como o mercado observadores acreditam que as dívidas já de montagem não será reembolsado.

Muitos países do Euro estão neste círculo vicioso de declínio e as duas rotas para fora são para continuar com austeridade, até a confiança do mercado for restabelecida, ou para desvalorizar a moeda através de uma saída do euro, o que em si pode trazer enorme caos. Por enquanto os gregos escolheram número um curso.

a situação da Espanha é, a partir de uma perspectiva europeia, muito mais preocupante do que a da Grécia. Aqui é uma grande economia que está em depressão - com seis milhões fora do trabalho - com um sistema bancário que, ao contrário do Reino Unido e dos Estados Unidos, não anote as suas dívidas incobráveis ​​pós-crise financeira, daí o resgate 100 milhões de euros anunciados recentemente ( embora ninguém é certo ainda para onde esse dinheiro é realmente vindo).

Mais uma vez, sem a capacidade de desvalorizar sua moeda, parece que o único caminho é para baixo para esta economia. E as chances de ser puxado para cima pelos bootstraps pelo crescimento em seus parceiros comerciais, tais como a França ea Alemanha está a ser atingido pela sensação de crise que permeia a zona euro. Mas saída do euro não é opção fácil para qualquer um dos seus membros.

Dr. Mark Mobius, presidente executivo da Franklin Templeton Investments e para os últimos 40 anos, o pioneiro para o investimento em mercados emergentes, como China e Índia, oferece uma visão sobre a situação económica. Ele diz que qualquer país sair do euro iria ver uma desvalorização em massa de sua moeda, o que poderia significar que estas economias desenvolvidas escorregar para o tamanho eo status de economias emergentes, como a África do Sul ou Nigéria.

As apostas estão ficando maiores na crise da Zona Euro e os resultados das eleições gregas potencialmente só colocar o dia do julgamento fora por um dos seus membros. Este é um conjunto de crise para correr e correr.