ETFs de commodities: a história do Fundo de Petróleo dos Estados Unidos

o Estados Unidos Fundo do Petróleo (USO)

abriu na American Stock Exchange no dia 10 de abril de 2006. Mesmo que o fundo não é tecnicamente um ETF, mas um primo muito próximo chamada fundos de mercadorias, Esta data marca uma espécie de fim da Idade da Inocência de ETFs. O Fundo de Petróleo dos Estados Unidos, como oficial como isso soa, é gerido por um grupo chamado Victoria Bay Asset Management.

Não confunda este fundo para algo como a energia ETF Vanguard (VDE) ou os fundos de Energia Select Sector SPDR (XLE), ambos os quais investem em companhias petrolíferas como a Exxon Mobil Corp. e Chevron.

Não confunda este fundo para algo como os fundos de commodities de metais preciosos. Victoria Bay, onde quer que seja, não é preenchido com óleo. Considerando Barclays e State Street manter cofres cheios de ouro e prata, Victoria Bay promoções em papel: contratos futuros, para ser exato.

Em outras palavras, esta empresa usa seu dinheiro para especular sobre o preço do futuro do petróleo.

negócios oleosa

Se você comprar em OSU e o preço do petróleo aumenta, você está para ganhar dinheiro. Mas há razões para acreditar que o preço do petróleo será sempre (ou mesmo geralmente) escalar? Foi, sem dúvida ido cima e para baixo ao longo dos anos, assim como os futuros de petróleo.

Como ele teria sorte, a promessa do Fundo do Petróleo Estados Unidos acabou por ser nada como a realidade. Considere o seguinte: O preço de um barril real de petróleo aumentou de cerca de US $ 40 em Janeiro de 2009 para quase US $ 100 em junho de 2011. No mesmo período, o preço das ações da USO passou de cerca de US $ 35 a US $ 38 - não muito de um aumento.

O economista famoso John Maynard Keynes em 1930 teorizou que futuros de commodities, com o tempo, vai oferecer uma compensação acima e além de qualquer aumento no preço de uma mercadoria. Ele especulou que os especuladores de alguma forma ser recompensados ​​por assumir o risco de incerteza futura dos preços.

A teoria de Keynes era muito controverso para muitos anos, e nos últimos anos tem vindo a olhar como se Keynes estava errado. Claro, ele não sabia que tantos investidores, em grande parte graças à ETFs como USO, estavam indo para empilhar para a arena de commodities de futuros. Tal acumulando resultou em algumas discrepâncias feias entre preços de commodities futuros e o preço da mercadoria real.

Mas mesmo que Keynes estava certo, e mesmo que o mercado de futuros rastreados com mais precisão o preço da mercadoria real (AKA o # 147-spot preço # 148-), por que escolher uma única mercadoria para investir em? Por que não diversificar seus riscos com uma variedade de mercadorias? Um bom número de ETFs tentativa de fazer isso, e mais estão a caminho.

Nao e necessario experiencia

O emissor do fundo USO não é um grande banco de investimento. Victoria Bay Asset Management, LLC é # 147-a subsidiária integral da Wainwright Holdings, Inc., uma Delaware Corporation. . . que também é dono de uma companhia de seguros constituída sob as leis de Bermuda. # 148- prospecto do fundo, especialmente a parte sobre a gestão de Victoria Bay, faz para muito leitura interessante.

Duas das principais pessoas correndo o fundo também gerir um fundo mútuo chamado Ameristock, e um terceiro, Malcolm R. Fobes III (nenhuma relação com Malcolm Forbes), é o fundador da Focus Fund Berkshire (nenhuma relação com o fabulosamente bem sucedida Berkshire Hathaway .) ambos Ameristock e Berkshire Focus (ambos com Morningstar classificações de uma estrela) tem registos que faria a maioria das pessoas se encolher.

Mas a parte do prospecto que realmente levanta uma sobrancelha é onde ele explica que # 147-gestão e direção das atividades e assuntos [do fundo] no dia-a-dia depende muito. . . Sr. John Love, # 148- que, nós aprendemos mais tarde, não só é empregado por Ameristock mas também # 147 possui um BFA no cinema-televisão da University of Southern California. O Sr. Amor não tem qualquer experiência de gestão de uma commodity pool # 148- A sua experiência.: # 147 de dezembro de 2000 a fevereiro de 2001, o Sr. Love foi empregada pela Digital Boardwalk, Inc. # 148;

Mesmo que John Maynard Keynes estava certo, ninguém correndo este fundo parece quase tão inteligente como J.M. Keynes - ou Jed Clampett.