Um Exchange Traded Funds FAQ
Aqui estão as respostas para algumas perguntas comuns que os investidores no Reino Unido, muitas vezes representam no que respeita a PTE e ETFs:
Qual é a diferença entre um fundo negociado em bolsa e uma unidade confiança? Esta é talvez a questão básica para muitos investidores privados. A maioria dos fundos de acompanhamento de um índice em oferta são fundos de ações com base em que são 'indicados' numa bolsa, e, assim, a sigla utilizada para descrevê-los começa com um E, como em troca.
Isso significa que você tem que comprar e vender um ETF através de um corretor, que pode lidar em tempo real - embora um bid-offer spread também existe entre o preço pedido e venda. Muitos investidores não têm contas com corretores, mas usar um conselheiro que não podem mesmo ter acesso a uma plataforma de negociação.
Neste caso, você provavelmente terá que usar um fundo de unidade-confiança de rastreamento de índice ou uma empresa de investimento aberta (OEIC) onde o fundo está estruturado em quase exatamente da mesma forma que um ETF, mas com tratamento em uma base diária.
É saber a diferença entre as várias siglas (ETP, ETF, ETN e assim por diante) importantes? Absolutamente! Quase todas as estruturas mais populares para os fundos listados em bolsa sob a descrição do guarda-chuva de PTE, com ser a principal diferença entre os produtos estruturados como fundos - ETFs - eo resto.
Este último inclui notas (ETNs), certificados e commodities negociados em bolsa (ETCS). Não pense delas como sendo certo ou errado, apenas diferente. Por exemplo, ETNs são provavelmente a única forma de aceder a muitos ativos alternativos, enquanto que a maioria dos investidores investir em ETFs.
Qual é melhor - a localização física ou sintético? Em um ETF sintética, o emitente acompanha um índice importante, mas que o retorno é na verdade uma forma de IOU. Em um fundo de física, os gestores possuem a ação. o direito de nada ou errado sobre cada um, você só precisa entender os diferentes riscos.
risco de contraparte é um grande problema? ETNs e certificados têm um risco óbvio - eles são IOUs por uma grande instituição financeira, uma forma de derivado securitizados. Mas esse risco pode ser exagerada e os investidores cegos a sua oportunidade.
Dois dos principais jogadores do ETF no Reino Unido são Lyxor e Deutsche DBX, de propriedade, por sua vez pelo SG nacional gigantes bancários e Deutsche Bank. Ambos oferecem uma enorme gama de fundos, muitos em proporções muito baixas despesas - os investidores que ignoram esta gama de fundos devem estar preocupados que os governos francês e alemão deixaria esses campeões nacionais vão à falência.
Embora possível, essa eventualidade é improvável - e mesmo que eles fizeram ir à falência, um conjunto adicional de proteção está em vigor (incluindo garantias) para proteger o investidor.
O Esquema de Compensação de Serviços Financeiros (UK) não abrange os produtos listados (fundos, notas e certificados). Se você investir em ETFs, ETNs ou CTE, você o faz por sua própria conta e risco - o governo não vai salvá-lo! Note-se que não existe tal protecção em os EUA.
Stocklending atividade - quanto se passa e quem se beneficia? Stocklending é uma prática perfeitamente aceitável (muitos fundos de gestão ativa também participar em empréstimos de valores mobiliários) e envolve as ações e títulos em carteira a ser emprestado a terceiros. Preocupações incluem:
O que acontece se o mutuário de ações no fundo vai busto?
Quão fácil será para agarrar para trás e vender qualquer garantia oferecida por esse mutuário?
Mas lembre-se que stocklending é cuidadosamente controlado e monitorado. Você precisa fazer sua própria decisão sobre se você está feliz com os procedimentos e garantia em oferta.
Como o líquido é o ETF? ETFs tornaram-se incrivelmente populares na Europa, com volumes de negociação explodindo nos últimos anos. Mas que a liquidez também pode ser uma maldição como mercados estresse ou de liquidez aproveita-se.
criadores de mercado podem optar por expandir o bid-offer spread sobre ETFs levemente negociados a níveis inaceitáveis - estes picos de bid-offer spreads também pode se mover em uma base de negociação intraday. Estes spreads excessivos também apontam para um desafio maior - PTE de todas as formas e tamanhos estão a emergir na Europa, mas que a atividade de listagem nem sempre é traduzido em ação nas bolsas de valores.
Muitos ETFs europeus, por exemplo, gabar-se de baixo volume médio diário (ADV- o número de ações negociadas por dia) figuras e às vezes pouco atraente bid-ask spreads, o que pode mordiscar (ou completamente devorar) seus retornos.
problemas de liquidez também aparecem na diferença entre o preço de venda e venda: o bid-offer spread. Em teoria, esta deve ser uma questão de poucos pontos base no mais- isto é, alguns centésimos de ponto percentual.
Mas, em muitos ETFs, bid-offer spreads pode disparar até 1 por cento ou mais, resultando em custos mais elevados. (O oferta, ou oferta, preço é o preço que um comprador está disposto a pagar por um segurança, eo preço de venda é o montante que o vendedor está disposto a aceitar. O bid-offer spread é a diferença entre os dois.)
Os ETFs são a rota mais eficiente em termos fiscais para o meu investimento? Em geral, os ETFs oferecem vantagens fiscais sobre os fundos de investimento por causa da maneira como eles são estruturados e classificados. Embora exceções se aplicam, você paga ganhos de capital impostos sobre ETFs apenas depois de vender todo o seu investimento, ao contrário dos fundos mútuos, que incorrem em impostos sempre que os ativos do fundo são vendidos.
A parte complicada é que muitos ETFs investir em títulos estrangeiros e ações em que o governo casa impõe um imposto retido na fonte - o governo dos EUA, por exemplo, pode reivindicar tanto quanto 30 por cento de qualquer rendimento pago em suas ações e títulos domésticos. No Reino Unido, os dividendos de dividendos não-britânicos estão sujeitos a impostos corporativos.
Por isso, muitos ETFs vendidos a residentes no Reino Unido são emitidos na Irlanda, onde os impostos retidos na fonte pode ser recuperada pelo gestor do fundo, permitindo que o investidor no Reino Unido para receber sua renda bruta dividendos.
Como resultado, muitos investidores desnecessariamente preocupar com ETFs em que a holding final parece basear-se em Dublin, na República da Irlanda. Sua preocupação é que, embora a Irlanda abrangida pela regulamentação de fundos da UE, a estrutura do fundo pode ser encarado como opaca e algo de um imposto esquivar.
Na realidade, estas casas fiscais offshore são uma maneira complicada para lidar com problemas de administração de fundos subjacentes baseados em torno de imposto sobre os dividendos e capital.
Cada classe de fundos e ativos varia enormemente e assim investigar plenamente o estatuto fiscal do seu ETF.